Thanh toán cổ tức và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp: Một góc nhìn từ thị trường Việt Nam

Nghiên cứu tập trung vào việc làm rõ ảnh hưởng của chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt đối với hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Mục tiêu chính là cung cấp bằng chứng thực nghiệm cập nhật về mối quan hệ này, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính đang phát triển và có nhiều biến động. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ các công ty niêm yết trên HOSE, HNX và thị trường OTC trong giai đoạn 2018-2024. Phương pháp nghiên cứu kết hợp các kỹ thuật kinh tế lượng mạnh mẽ, bao gồm mô hình tác động cố định (fixed effects), mô hình tác động ngẫu nhiên (random effects) và mô hình biến công cụ (instrumental variable), nhằm giải quyết vấn đề nội sinh. Điểm mới của nghiên cứu là xem xét sự khác biệt giữa các doanh nghiệp về quy mô và đặc điểm ngành, từ đó làm rõ hơn tính không đồng nhất trong tác động của cổ tức. Kết quả nghiên cứu dự kiến sẽ làm phong phú thêm các bằng chứng khoa học hiện có và cung cấp những gợi ý chính sách hữu ích cho các nhà quản lý, nhà đầu tư và cơ quan quản lý trong việc xây dựng chính sách cổ tức hiệu quả và cân bằng. Nghiên cứu này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường Việt Nam, nơi chính sách cổ tức đóng vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu xung đột đại diện, phát tín hiệu về sức mạnh tài chính và hỗ trợ các doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính